23 февраля цена на алюминий продолжила снижение, средняя цена на спотовом рынке Чанцзян упала на 200 юаней/тонну до 13 600 юаней/тонну. После закрытия торгов в Лондоне цена на алюминий быстро выросла, в целом наблюдается ситуация, когда внешние факторы сильнее внутренних, но в вечернее время под влиянием меди цена снова резко упала, а средства из отечественного фьючерсного рынка активно отводились.

　　По данным SMM, цены на спотовом рынке резко упали, что привело к повышению спроса на закупки со стороны предприятий нижнего звена. Фактор конца месяца отразился на ценовой разнице между текущими и будущими контрактами, что привело к общему оживлению торгов по сравнению с предыдущим днем. Закупки для пополнения запасов на нижнем уровне постепенно улучшаются, а ожидания потребителей могут ограничить глубину коррекции.

　　Что касается запасов, то в Китае они продолжают расти, а за рубежом - сокращаться. По данным SMM, на 23 февраля общие запасы электролитического алюминия на пяти складах Китая составили 953 000 тонн, что на 75 000 тонн больше, чем на прошлой неделе. 23 февраля запасы алюминия на Шанхайской фьючерсной бирже (SHFE) выросли на 2098 тонн до 135 641 тонны, а запасы алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) сократились на 4975 тонн до 2 186 475 тонн.

　　Рекомендации по стратегии: рост производства и запасов, а также увеличение складских запасов способствуют накоплению запасов. В краткосрочной перспективе давление на цены велико, но нижняя граница поддерживается себестоимостью, а дальние сроки выигрывают от ожиданий реформ на стороне предложения, которые будут иметь позитивный эффект. В настоящее время цена на алюминий упала до уровня полной себестоимости, можно рассмотреть возможность поэтапного открытия длинных позиций.

　　Риски: слабый спрос; запасы продолжают значительно увеличиваться; обвал на стороне затрат.